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「易方达指数通」指数基金投资第一步,如何看懂一只指数?

2024-07-16 08:54:33【金融】8人已围观

简介编者按:a股行业众多,哪家更强?梳理今年以来的a股市场,新能源汽车、光伏、医药表现轮番上阵。对于很多投资者来说,选对了强势行业又没选对强势股票,最后只能空回家。其实有一种方法可以帮助我们获得强势行业或

编者按:a股行业众多,易方哪家更强?梳理今年以来的达指第步懂a股市场,新能源汽车、数通光伏、指数指数医药表现轮番上阵。基金对于很多投资者来说,投资选对了强势行业又没选对强势股票,易方最后只能空回家。达指第步懂其实有一种方法可以帮助我们获得强势行业或指数上涨的数通整体收益,那就是指数指数投资指数基金。

指数基金通过跟踪特定指数,基金追求与指数相似的投资回报表现,具有分散风险、易方成本低、达指第步懂运作透明的数通特点,受到了越来越多投资者的青睐。指数基金有不同类型,包括普通开放式指数基金、交易所交易基金(ETF)和ETF挂钩基金。其中,ETF可以像股票一样在交易所交易,普通指数基金和ETF挂钩基金可以通过基金公司或基金代销机构赎回。

证券时报《券商中国》与易方达基金将联合推出指数基金投资系列文章,以飨读者。今天,我们正式开业了!

2002年,中国第一只指数基金诞生。经过20年的发展,指数基金逐渐受到众多投资者的青睐。截至2022年9月30日,市场上的指数基金超过1400只,规模超过2万亿元(A类和C类份额合并计算包含ETF挂钩基金)。

指数基金选择特定的指数作为跟踪对象,追求与指数相近的收益水平。如果你想了解指数基金,并利用它进行投资,首先要了解它跟踪的指数。

如何阅读索引?可以从指数的基本特征、收益风险的特征、估值水平入手。

了解指数的基本特征

指数的基本特征主要包括市值特征、行业特征和主要成份股特征,这些特征有助于我们理解一个指数,分析不同指数之间的差异。

市值特征包括成份股的总市值、市值覆盖率和市值分布,可以帮助投资者了解指数的代表性和市值风格。

以沪深300指数为例。截至2022年11月17日,沪深300指数总市值约39万亿元,占a股总市值的近50%,更能反映a股股价的整体变化。从市值分布来看,300只成份股中有231只市值超过500亿元,平均超过1200亿元,呈现大规模风格。

指数的行业特征主要看成份股的行业分布,而主要成份股的特征分析则是看能明显影响指数走势的具体权重成份股及其各自权重和总权重,可以帮助投资者更好地理解指数,区分不同指数之间的差异。

以恒生指数、恒生国企指数为例。两者都是港股市场的代表性指数,市值分布上没有太大区别。但从行业分布来看,截至2022年10月17日,恒生国企指数的信息技术、可选消费、电信服务、医疗等。& ldquo新经济。行业占比明显高于恒生指数;从前十大成份股来看,恒生国企指数包括腾讯、建设银行、美团、阿里巴巴、JD.COM等企业,而恒生指数包括友邦保险、汇丰控股、腾讯、阿里巴巴、港交所,它们之间存在明显的差异。

了解指数的回报风险特征

指数的回报和风险表现往往也是投资者非常关心的问题。

收益表现方面,常见的指标有区间累计收益率和年化收益率。区间累计收益率是给定时间区间内指数点的涨跌;年化收益率是区间收益率换算成年平均收益率的结果,但这只是一个理论值,并不代表每年的实际收益情况。

在观察指数收益的表现时,需要注意的是,指数在一段时间内的涨跌并不一定是投资指数的全部收益。这里涉及到物价指数和总收入指数的概念。

通常在交易软件或市场信息终端直接显示的指数大多是价格指数,只反映股票价格的变化。现金分红后,上市公司会进行除息,股价会相应下跌,物价指数也会下跌。由于分红也是投资收益的一部分,指数收益不能只看价格指数的涨跌,还要看其总收益指数的涨跌。

指数风险方面,波动率和最大回撤是衡量风险的主要指标。波动率其实就是收益的标准差。数值越大,指数收益越不稳定,风险越大。最大回撤可以反映指数在一段时间内的最大损失,具体计算方法是指数在一段时间内任意时刻回落到最低点时的最大跌幅。通俗地说,一段时间内,如果& ldquo可惜& rdquo最坏的情况,会损失多少。

在了解了一个指数的收益和风险表现之后,我们就可以衡量& ldquo投资性价比& rdquo。

买东西讲究的是物美价廉,投资也想争取更高的性价比收益风险比。夏普比率衡量单位总风险的超额回报。夏普比率越大,指数的风险收益表现越好。以创业板指数为例。从2012年到2021年的十年间,创业板指数上涨了355.5%。虽然指数波动较大,年化波动率为31%,但锐比达到了0.46,超过了很多主流的宽基指数。

了解指数的估值水平

在指数投资的过程中,你可能经常会听到& ldquo估值水平& rdquo这个词,什么叫估值?

简单来说,估值就是评估资产的价值。市盈率(PE)是最常见的估值指标,也是人们在分析指数估值时经常参考的指标。它表明了投资者愿意为每1元的利润付出的代价。对于一些行业指数,也可以结合行业属性,参考其他估值指标来衡量指数的估值水平。

比如,特色增长风格指数也可以参考市盈率相对利润增长率(PEG)估值;部分行业周期性波动明显,或者成份股有形资产账面价值对公司市值影响较大,如银行、建材等行业。可以参考市净率(PB)指数,反映投资者愿意为每1元净资产支付的价格;然而,有些行业发展迅速,但尚未实现盈利。同时,它们以高R&D投资、轻资产的模式运营,因此我们可以综合参考房价销售比(PS)指数来了解指数估值水平。

我们如何看待估值水平?

第一,可以横向看。在你知道指数的具体估值后,你可以和其他指数(如沪深300等市场基准指数)进行对比,看两者的相对估值水平是处于历史高位还是历史低位。

第二,可以竖着看。换句话说,就是和同一个指数的历史估值进行对比,把指数过去一段时间的估值从小到大排序,看看现在的估值是多少。需要注意的是,不同的时间段,如看过去3年、5年或10年,会使计算出的估值百分位数有所不同,投资者可以观察更多的时间维度,进行更全面的比较。

以创业板指数为例。截至2022年11月18日,指数滚动市盈率40倍。从过去三年来看,该指数目前处于1%的估值十分位数,从过去五年和十年来看,分别处于15%和13%的估值十分位数。可以说,目前创业板指数的估值处于历史相对低位。同时也可以对比创业板与沪深300的估值,观察两个指数估值差距的变化。比如当创业板的估值高于沪深300时,说明创业板可能相对太& ldquo贵& rdquo存在一定的估值下跌风险。

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现在,相信大家对如何理解一个指数都有所了解了。接下来,我们将介绍不同系列的指数介绍,帮助您了解不同领域的指数投资机会。下期将推出第一辑& mdash& mdash& ldquo易方达基金指数是未来的链接& rdquo从产业高端化、智能化、绿色化的发展趋势出发,聚焦关键核心技术、先进制造、战略性新兴产业、绿色发展、数字经济等能够赋能未来经济转型升级、构建未来发展新引擎的重点创新领域。,并在其中分享指数投资机会。

编辑:王璐璐

校对:王金城

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