公募基金助力个人养老

11月4日，公募个人人力资源和社会保障部、基金财政部、助力国家税务总局、养老银监会、公募个人证监会联合发布了《个人养老金实施办法》，基金对个人养老金的助力参保流程、基金账户管理、养老机构和产品管理、公募个人信息披露、基金监督管理等作出了具体规定。助力同日，养老证监会发布了《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定》(以下简称《暂行规定》)，公募个人对参与公开募集基金个人养老金投资的基金各类市场机构及其展业活动进行了明确规范。

业内人士表示，助力公募基金个人养老金投资，对于完善多层次、多支柱的养老保险体系，满足居民日益增长的养老金投资需求，促进资本市场长期稳健发展具有积极意义。公募基金作为专业的投资机构，也有能力通过发挥其在投资和研究方面的优势，为个人养老金投资的保值增值做出贡献。

充分发挥公开发行的优势

在我国人口老龄化的背景下，推进第三支柱的规范发展，扩大个人养老规模，已经变得越来越重要，关系到居民的切身利益。

《个人养老金实施办法》的出台，标志着个人养老金制度进入实质性推进阶段，其中明确& ldquo个人养老金以个人账户制为基础，缴费完全由参保人自己承担，可以选择购买储蓄存款、理财产品、商业养老保险、公募基金等金融产品& rdquo也为个人养老金投资公募基金业务提供了制度基础。

作为配套政策,《暂行规定》的出台将引导公募基金更好地服务于个人养老金，也为公募基金的发展带来了契机和机遇。

具体来看，《暂行规定》主要规定了以下三个方面:一是明确了基金管理人、机构等机构开展公开募集基金业务个人养老金投资的一般原则和基本要求，以及基金行业平台的职责；二是明确个人养老金可以投资的基金产品标准，规定基金管理人的投资管理和风险管理责任；三是明确基金销售机构的展业条件，规定基金销售机构的信息提示、账户服务、宣传推广、适当性管理、投资者教育等职责。

中欧基金相关负责人认为,《暂行规定》对未来基金行业的& ldquo投资者利益优先& rdquo原则，& ldquo资产安全性、运营稳定性、长期投资和服务便利性& rdquo以及其他各项业务的基本要求和展现细节，是未来基金行业开展个人养老金投资基金业务的总行动方案，有助于基金管理人在投资策略制定、产品布局、组合运作管理、客户服务等过程中遵循相应的规范，为个人养老金业务提供优质的资金和服务。

& ldquo在养老金管理方面，公募基金是符合养老金运营要求的财富管理机构。可以充分发挥养老金的长期资本属性和股权投资的明显优势，也为养老金资产配置提供了丰富的底层产品和工具。& rdquo华夏基金相关负责人告诉记者。

公募基金也积累了丰富的养老金投资管理经验。& ldquo作为养老金委托投资管理的主力军，公募基金公司目前管理各类养老金资产超4万亿元，占全国养老金委托投资规模的50%。公募基金在养老金投资方面积累了丰富的管理经验，凭借其专业优势，可以更好地发挥股权投资在资产增值方面的作用。& rdquoCICC研究部非银金融行业及金融科技行业首席分析师姚泽宇介绍。

& ldquo与其他可投资的金融产品相比，公募基金在服务个人养老金投资方面具有诸多优势。& rdquo招商基金研究部首席经济学家李湛认为，第一，公募基金最早参与养老金和年金业务，有很多服务实践，有深刻的投资经验和见解。二是公募基金建立了完善的公司治理和监督机制，能够从容应对各种风险，同时披露机制更加透明、规范、抗风险；第三，公募基金的养老金产品更加丰富，可以满足未来个人客户对不同产品的需求。

稳步推进产品扩张

11月18日，证监会发布了第一批个人养老投资基金产品和销售机构名单，包括40家基金管理人的129只养老目标基金和37家基金销售机构。

证监会此前曾指出，在个人养老金制度试点阶段，优先纳入符合条件的养老金目标基金，并及时总结经验，适时逐步纳入其他适合个人养老金长期投资需求的基金。

根据《暂行规定》的要求，个人养老金可投资于公募基金的产品包括以下几种:一是最近四个季度末规模不低于5000万元或者上季度末规模不低于2亿元的养老金目标基金。二是股票型基金、混合型基金、债券型基金、基金中的基金以及证监会规定的其他基金，投资风格稳健，投资策略清晰，运作合规稳健。

养老金目标基金是一种低波动、权益类资产的基金产品。旨在追求养老金资产的长期稳定增值，鼓励投资者长期持有，采取成熟的资产配置策略，合理控制投资组合波动风险。目前主要是以基金中基金的形式(FOF)。自2018年发布首只产品以来，养老基金持续稳步扩张。Wind数据显示，截至今年6月底，全市场已有181只FOF养老产品(份额合并计算)，总规模1064亿元。

对于优先考虑养老金目标基金的安排，李湛认为，公募基金服务个人养老金在中国还处于起步阶段，优先考虑符合条件的养老金目标基金有利于防范风险和稳健发展。同时，慎重确定参展机构和产品是中国的坚持& ldquo稳中求进& rdquo工作总基调的体现表明，中国的个人养老金制度是社会性质的，而公募基金相对更市场化，两者的结合需要经历一段& ldquo磨合期& rdquo。通过谨慎确定产品，尽可能实现保值增值的目标，可以减少参与投资者的顾虑，否则会影响公募基金对养老金投资的吸引力。

业内普遍认为，随着经验的积累和条件的成熟，预计将有更多其他类型的基金产品纳入投资范围，并给予公募机构更多参与的机会，从而为个人养老金投资提供更丰富的产品选择。

& ldquo在增强公募基金对个人养老金投资的吸引力方面，需要不断完善公募基金的产品线。& rdquo姚泽宇建议，公募基金除了优化FOF养老产品外，还应补充各类风格清晰、业绩持续的成熟优质产品，满足投资者多元化需求。同时，完善养老产品销售服务体系。公募管理人可以与各类机构合作，扩大业务半径，提供多元化的投资服务，增强投资者的获得感。此外，应继续开展教育宣传，提高投资者对养老金融产品的认知度。

雪球基金负责人表示，推动个人养老发展，有利于满足大众对养老的多样化需求。雪球基金会作为首批个人养老基金销售机构之一，积极发挥自身优势，打造独具特色的养老服务，同时加强投资者教育，让用户对个人养老基金进行清晰放心的投资。

有望带来长期资金。

个人养老金实行单一账户制，封闭管理，不能提前支取& hellip& hellip许多特点将有助于引导个人投资者进行长期和价值投资，而公募基金有望迎来长期稳定的资金来源，促进资本市场的稳步发展。

《暂行规定》明确鼓励相关机构进行长期投资。其中提到，基金管理人和基金销售机构应当建立长效考核机制，个人养老投资基金业务、产品业绩和人员业绩的考核周期不得短于5年。基金评价机构应当坚持长期评价原则，绩效评价周期不得少于5年，不得使用单一指标进行排名或者评价，不得以短期收益和规模进行排名。

& ldquo养老基金天然具有投资期限长、对短期流动性需求低的特点，适合长期投资获取稳定收益，相对规避短期市场波动的风险。& rdquo姚泽宇认为，公募管理人因此应更加注重长期投资，避免因追求短期规模和业绩而导致的风格漂移、业绩不稳定等问题，拉长基金经理的考核周期，提高长期投资能力，增强产品稳定性。

中国保险学会2021年发布的《中国养老第三支柱研究报告》指出，未来五到十年，中国将有8万亿到10万亿元的养老金缺口，急需商业养老金融产品来弥补。& ldquo个人养老金投资公募基金，不仅能满足居民养老金投资需求，还能为股市带来一批稳定的增量资金，有利于改善我国资本市场个人投资者比例过高、波动风险大的现状，促进公募基金业和资本市场的共同发展。& rdquo李湛说。

姚泽宇认为，个人养老金投资公募业务有望带来长期稳定的资金，成为资本市场& ldquo压舱石& rdquo。公募个人养老金投资将成为资本市场直接融资体系中新的长期稳定资金来源，有助于平滑市场波动，助推科技创新和经济转型，更好地服务实体经济发展，有助于实现养老金与资本市场良性发展的互动机制。(记者马春阳)

来源:经济日报

很赞哦!（95）